<p>Le crédit-vendeur (ou prêt-vendeur) est un mécanisme par lequel le cédant accepte d'étaler une partie du prix de vente sur plusieurs années. C'est un outil souvent décisif pour boucler une opération de reprise d'entreprise, particulièrement quand le repreneur manque d'apport ou que les banques sont prudentes.</p>

<h2>Principe et fonctionnement</h2>
<ul>
<li>Le repreneur paie une partie du prix au closing (apport personnel + prêt bancaire).</li>
<li>Le solde (10-30 % du prix typiquement) reste dû au cédant.</li>
<li>Remboursement étalé sur 2 à 7 ans.</li>
<li>Taux d'intérêt négocié, généralement 3-7 %.</li>
<li>Échéancier mensuel, trimestriel ou annuel.</li>
</ul>

<h2>Avantages pour le repreneur</h2>
<ul>
<li><strong>Boucle le tour de table</strong> quand l'apport et le prêt bancaire ne suffisent pas.</li>
<li><strong>Implique le cédant dans la réussite</strong> : il a intérêt à la continuité de l'activité.</li>
<li><strong>Réduit la pression bancaire</strong> : moins d'endettement classique.</li>
<li><strong>Garantie qualité</strong> : si le cédant accepte, c'est qu'il croit à la viabilité.</li>
</ul>

<h2>Avantages pour le cédant</h2>
<ul>
<li><strong>Élargit le pool de repreneurs potentiels</strong> : plus de candidats peuvent acheter.</li>
<li><strong>Plus-values étalées</strong> : optimisation fiscale.</li>
<li><strong>Rendement sur le capital</strong> : intérêts perçus en plus du prix.</li>
<li><strong>Maintenir un lien</strong> avec son entreprise pendant la transition.</li>
</ul>

<h2>Modalités classiques</h2>
<ul>
<li><strong>Montant</strong> : 10 à 30 % du prix de vente (rarement plus).</li>
<li><strong>Durée</strong> : 2 à 7 ans (5 ans en moyenne).</li>
<li><strong>Taux</strong> : 3-7 % selon contexte et risque.</li>
<li><strong>Différé</strong> : possible de différer le 1er remboursement de 6-12 mois.</li>
<li><strong>Garanties</strong> : nantissement de fonds de commerce, caution personnelle, garantie bancaire.</li>
</ul>

<h2>Sécuriser le crédit-vendeur</h2>
<p>Le cédant doit se protéger contre le risque d'impayé :</p>
<ul>
<li>Acte notarié obligatoire (formalisme renforcé).</li>
<li>Nantissement du fonds de commerce ou des parts sociales.</li>
<li>Caution personnelle du repreneur (et conjoint éventuel).</li>
<li>Caution bancaire ou première demande.</li>
<li>Clause d'inscription au privilège du vendeur (article 2331 du Code civil).</li>
</ul>

<h2>Fiscalité du crédit-vendeur</h2>
<ul>
<li><strong>Cédant</strong> : étalement du paiement de l'impôt sur la plus-value (sur 5 ans maximum).</li>
<li><strong>Repreneur</strong> : intérêts déductibles fiscalement s'il s'agit d'une société.</li>
<li><strong>TVA</strong> : pas due sur le crédit-vendeur en tant que tel.</li>
<li><strong>Droits d'enregistrement</strong> : payés à la signature, pas étalés.</li>
</ul>

<h2>Limites et précautions</h2>
<ul>
<li>Banque souvent demande l'accord de subordination du crédit-vendeur à son propre prêt.</li>
<li>Cédant doit accepter une période d'incertitude (risque d'impayé).</li>
<li>Litige possible si le cédant intervient trop dans la gestion post-cession (immixtion).</li>
<li>Clauses de non-concurrence et de garantie d'actif et de passif à verrouiller.</li>
</ul>

<h2>Cas typique</h2>
<p>Reprise d'une PME à 1 000 000 € :</p>
<ul>
<li>Apport repreneur : 200 000 € (20 %).</li>
<li>Prêt bancaire 7 ans à 5 % : 600 000 € (60 %).</li>
<li>Crédit-vendeur 5 ans à 4 % : 200 000 € (20 %).</li>
<li>Mensualité crédit-vendeur : 3 685 € pendant 5 ans.</li>
<li>Coût total crédit-vendeur : 221 100 € (intérêts 21 100 €).</li>
</ul>