<p>Le rachat d'entreprise est une opération stratégique majeure : entrée dans un nouveau marché, acquisition de technologie, élimination d'un concurrent. Plus complexe qu'une création ou une croissance organique, il demande méthode et accompagnement professionnel. Voici les étapes clés.</p>

<h2>Motivations stratégiques du rachat</h2>
<ul>
<li><strong>Croissance externe</strong> : accélérer le développement plus vite que par croissance organique.</li>
<li><strong>Entrée sur un nouveau marché géographique ou sectoriel</strong> : éviter l'apprentissage from scratch.</li>
<li><strong>Acquisition de technologie ou de talents</strong> (acqui-hire) : achat pour les compétences.</li>
<li><strong>Synergies opérationnelles</strong> : économies d'échelle, mutualisation.</li>
<li><strong>Éliminer un concurrent</strong> : consolidation sectorielle.</li>
<li><strong>Intégration verticale</strong> : acheter un fournisseur ou un distributeur.</li>
</ul>

<h2>Étape 1 — Définir sa cible</h2>
<ul>
<li>Profil d'entreprise recherché : taille, CA, marché, géographie.</li>
<li>Budget maximum d'investissement (apport + financement).</li>
<li>Synergies attendues quantifiées.</li>
<li>Critères d'exclusion (secteurs à éviter, taille trop petite/grosse).</li>
</ul>

<h2>Étape 2 — Sourcing</h2>
<ul>
<li>Cabinets de M&A et fusion-acquisition.</li>
<li>Bases de données (Argos Wityu, Pitchbook, Capital IQ).</li>
<li>Réseau professionnel et banque d'affaires.</li>
<li>Démarchage direct d'entreprises ciblées.</li>
<li>Annonces et publications spécialisées.</li>
</ul>

<h2>Étape 3 — Approche et premier contact</h2>
<ul>
<li>Mémo de teasing anonyme initial.</li>
<li>Signature d'un NDA (Non-Disclosure Agreement).</li>
<li>Information memo détaillé après NDA.</li>
<li>Premier rendez-vous avec dirigeants.</li>
<li>Visite des locaux et présentation de l'activité.</li>
</ul>

<h2>Étape 4 — Lettre d'intention et due diligence</h2>
<ul>
<li>Lettre d'intention non contraignante avec prix indicatif.</li>
<li>Due diligence financière, juridique, sociale, commerciale, technique.</li>
<li>Coût due diligence : 30 000-500 000 € selon taille.</li>
<li>Durée : 1-3 mois.</li>
</ul>

<h2>Étape 5 — Négociation et financement</h2>
<ul>
<li>Ajustement du prix selon résultats due diligence.</li>
<li>Structure du deal : achat de parts, d'actions, ou actifs.</li>
<li>Financement : apport, prêt bancaire, dette mezzanine, capital-investissement.</li>
<li>Garanties et clauses de protection.</li>
</ul>

<h2>Étape 6 — Closing</h2>
<ul>
<li>Signature des actes définitifs.</li>
<li>Paiement du prix (comptant + crédit-vendeur éventuel).</li>
<li>Transfert juridique (parts, actions, fonds).</li>
<li>Formalités administratives (greffe, fisc).</li>
<li>Communication interne et externe.</li>
</ul>

<h2>Étape 7 — Intégration post-deal</h2>
<p>L'intégration est la phase la plus critique : 70 % des fusions/acquisitions n'atteignent pas leurs objectifs financiers, souvent à cause d'une mauvaise intégration.</p>
<ul>
<li>Plan d'intégration à 100 jours.</li>
<li>Communication transparente avec les équipes.</li>
<li>Identification et rétention des talents clés.</li>
<li>Mise en commun des systèmes (RH, finance, IT).</li>
<li>Alignement de la culture d'entreprise.</li>
<li>Réalisation effective des synergies prévues.</li>
</ul>

<h2>Pièges courants</h2>
<ul>
<li>Surpayer par enthousiasme (la "winner's curse").</li>
<li>Sous-estimer les coûts d'intégration (souvent 30-50 % du prix d'achat).</li>
<li>Perdre les talents clés post-acquisition (mauvaise communication).</li>
<li>Synergies théoriques jamais réalisées.</li>
<li>Choc culturel sous-estimé entre les deux organisations.</li>
</ul>