[{"a": "Le rachat de fonds porte sur les éléments d'exploitation (clientèle, bail, matériel, stock) ; la société cédante demeure mais sans activité. Le rachat de parts ou actions transfère la société entière, ses actifs et ses passifs. Le share deal exige une garantie d'actif et de passif robuste.", "q": "Quelle différence entre rachat de fonds et rachat de parts ?"}, {"a": "Méthode dominante : multiple d'EBITDA (3 à 8× selon secteur et taille). Méthodes complémentaires : actif net réévalué, DCF, comparaisons de transactions. La valorisation finale résulte d'un compromis entre méthodes et de la négociation.", "q": "Comment valoriser une entreprise ?"}, {"a": "Typiquement 30 % du prix d'acquisition en fonds propres (apport personnel, prêt d'honneur, love money). Le solde est financé par dette bancaire, souvent avec garantie Bpifrance Transmission qui couvre 50-70 % du risque pour la banque.", "q": "Quel apport personnel pour reprendre ?"}, {"a": "Pas légalement obligatoire mais indispensable en pratique. Audit juridique, comptable, fiscal, social, environnemental et commercial pour identifier les risques cachés avant le closing. Coût : 5 000-30 000 € selon taille.", "q": "L'audit de due diligence est-il obligatoire ?"}, {"a": "Une convention par laquelle le cédant garantit le repreneur contre les passifs antérieurs cachés (fiscal, social, contentieux). Plafond 30-100 % du prix, durée 3-5 ans (10 ans pour environnement). Sécurisée par garantie bancaire ou séquestre.", "q": "Qu'est-ce que la garantie d'actif et de passif ?"}, {"a": "6 à 18 mois entre la première approche et le closing : 3 mois de prospection, 3 mois de LOI et audit, 3 mois de négociation et financement, 3 mois de signing-closing. L'intégration (plan 100 jours) prolonge l'effort de 12-24 mois.", "q": "Combien de temps prend une reprise ?"}, {"a": "Prêt d'honneur (Initiative France, Réseau Entreprendre, 15-90 k€), Bpifrance Garantie Transmission, aides régionales (PRSR), NACRE. Pour la transmission familiale, le pacte Dutreil exonère 75 % des droits, dispositif fiscal majeur.", "q": "Quelles aides pour reprendre ?"}]