## Qu’est-ce que le taux de rendement interne ?

## Pourquoi calculer le taux de rendement interne ?

## Comment calculer le taux de rendement interne ?

## Comment interpréter le taux de rendement interne ?

## FAQ

## Quelle est la différence entre le taux de rendement interne et le retour sur investissement ?

## Qu’est-ce que la VAN ?

## Qu’est-ce que le taux de rendement interne d’un projet immobilier ?

## Comment interpréter la VAN et le TRI ?

## Taux de rendement interne dans l'immobilier : quelles spécificités ?

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Diplômé de l'ESSEC Business School.

Mis à jour le 05 novembre 2025

Vous envisagez un investissement immobilier, l'achat d'une machine-outil ou tout autre projet financier ? Vous vous demandez comment évaluer sa rentabilité de manière précise et fiable ? Le taux de rendement interne (TRI) est l'outil qu'il vous faut.

Qu'est-ce qu'un bon taux de rendement interne ? Comment calculer le taux de rendement interne ? Dans cet article, Legalstart vous explique comment calculer et interpréter le taux de rentabilité interne pour prendre des décisions d'investissement éclairées et rentables.

Le taux de rendement interne (TRI), également appelé taux de rentabilité interne, est un indicateur financier clé utilisé pour évaluer la rentabilité potentielle d'un investissement. Il est calculé en résolvant une équation qui égalise la VAN (valeur actuelle nette) à zéro.

Bon à savoir : la VAN est un indicateur financier qui mesure la rentabilité d'un investissement en actualisant les flux de trésorerie futurs qu'il génère. Une VAN positive indique un investissement potentiellement rentable, tandis qu'une VAN négative suggère une perte potentielle. Cet indicateur peut donc être une aide pour atteindre votre seuil de rentabilité.

En d'autres termes, le TRI représente le taux de rentabilité annuel moyen attendu d'un investissement sur toute sa durée de vie.

Pour trouver le taux de rendement interne, il faut procéder à un calcul particulier. Ainsi, vous pouvez comparer différents projets d'investissement sur une base commune, en tenant compte de leur durée et des flux de trésorerie qu'ils génèrent. Vous identifiez alors les projets les plus rentables et ceux qui répondent le mieux à vos objectifs financiers.

Le TRI est également un indicateur de création de valeur pour l'entreprise. En comparant le taux de rentabilité interne d'un projet au taux de rendement exigé par l'entreprise (coût du capital), vous pouvez déterminer si le projet est susceptible de générer un surplus de rentabilité par rapport à ce qui est attendu.

À retenir : le coût du capital est techniquement le Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC). Il représente le taux de rendement minimum qu'une entreprise doit obtenir sur ses investissements pour satisfaire l'ensemble de ses apporteurs de fonds (actionnaires et créanciers). Le CMPC est la référence absolue à laquelle le TRI doit être comparé.

Il est important de noter que le taux de rendement interne ne doit pas être le seul critère de décision. D'autres facteurs, tels que le risque associé au projet, la disponibilité des ressources financières et les objectifs stratégiques de l'entreprise, doivent également être pris en compte.

Pour calculer le taux de rendement interne, plusieurs formules sont possibles :

À noter : le calcul du taux de rendement interne doit prendre en compte tous les flux de trésorerie liés à l'investissement, y compris les coûts initiaux, les revenus futurs et les éventuelles valeurs résiduelles. Établir un plan de trésorerie pourrait donc être judicieux.

Le taux de rendement interne est généralement calculé à partir de flux de trésorerie nominaux (qui incluent l'inflation). Cependant, il est possible de le calculer sur la base de flux réels (qui excluent l'inflation). Il est crucial de maintenir la cohérence : si les flux sont nominaux, le TRI doit être comparé au coût du capital nominal.

Le taux de rendement interne amène à une interprétation de la rentabilité de projets d’investissement. Si le TRI d'un projet est supérieur au coût du capital, cela signifie que le projet est rentable et crée de la valeur pour l'entreprise. À l'inverse, un TRI inférieur au coût du capital indique que le projet n'est pas suffisamment rentable et qu'il est préférable de ne pas l'entreprendre.

Si l'investissement est financé par les ressources propres de l'entreprise, le taux de rendement interne doit être comparé au coût d'opportunité de l'argent. Un TRI supérieur au coût d'opportunité indique que le projet est acceptable. Un TRI inférieur à zéro signifie que le projet est à rejeter, car il ne couvre même pas la dépense initiale.

Si l'investissement est financé par un emprunt ou un investissement externe, le taux de rendement interne doit être comparé au coût du prêt (taux d'intérêt). Un TRI supérieur au coût du prêt indique que le projet est rentable, car il génère suffisamment de revenus pour rembourser l'emprunt et générer un profit. Un TRI inférieur au coût du prêt signifie que le projet n'est pas rentable et qu'il ne permettra pas de rembourser l'emprunt.

En pratique : lorsque vous devez choisir entre plusieurs projets d'investissement, le TRI peut vous aider à prendre une décision. En général, le projet avec le TRI le plus élevé sera considéré comme le plus intéressant, car il offre un potentiel de rendement supérieur.

La VAN et le TRI (taux de rendement interne) sont complémentaires. Le TRI permet de sélectionner les projets potentiellement rentables, tandis que la VAN permet de comparer ces projets et de choisir celui qui offre la plus grande création de valeur.

Résumer cet article avec :

Le taux de rendement interne (TRI) est un indicateur de rentabilité annuel moyen qui prend en compte la valeur temporelle de l'argent en actualisant les flux de trésorerie futurs. Tandis que le retour sur investissement (ROI) est un ratio simple qui mesure le gain ou la perte totale d'un investissement par rapport à son coût initial, sans tenir compte de la valeur temporelle de l'argent.

La VAN (Valeur Actuelle Nette) est un indicateur financier qui mesure la rentabilité d'un investissement en actualisant les flux de trésorerie futurs qu'il génère. Une VAN positive indique un investissement potentiellement rentable, tandis qu'une VAN négative suggère une perte potentielle.

Le taux de rendement interne (TRI) d'un projet immobilier est le taux de rentabilité annuel moyen attendu de cet investissement sur toute sa durée, en tenant compte des flux de trésorerie (loyers, charges, impôts, revente...) et du capital investi. Il permet d'évaluer la rentabilité potentielle du projet et de le comparer à d'autres opportunités d'investissement.

Pour interpréter la VAN (Valeur Actuelle Nette) et le TRI (Taux de Rendement Interne), il faut les comparer au coût du capital de l'entreprise. Un projet est jugé rentable si sa VAN est supérieure à zéro et si son TRI est supérieur au coût du capital. Les deux indicateurs doivent idéalement confirmer la viabilité du projet.

Le TRI dans l'immobilier intègre, en plus des flux de trésorerie classiques (loyers perçus et charges), la valeur de revente du bien immobilier à la fin de l'investissement. L'interprétation du TRI y est cruciale pour déterminer si le rendement annuel du projet dépasse le coût d'opportunité des fonds investis.

Diplômé de l'ESSEC Business School.

Fiche mise à jour le 05 novembre 2025

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