<p>L'action de préférence est une catégorie d'actions dotée de droits particuliers, distincts des actions ordinaires. Elle permet d'adapter finement la gouvernance et la rémunération des actionnaires, particulièrement utile pour les levées de fonds.</p><h2>Définition</h2><p>L'action de préférence peut conférer des droits politiques renforcés (droit de vote double, droit de veto), des droits financiers spécifiques (dividende prioritaire, droit de premier remboursement en cas de liquidation), ou au contraire être dépourvue de certains droits (action sans droit de vote).</p><h2>Création et émission</h2><p>La création d'actions de préférence est décidée par AGE à la majorité requise pour modifier les statuts. Les caractéristiques sont précisément définies dans les statuts ou un règlement annexe : droits, modalités d'émission, conditions de conversion, restrictions de transfert.</p><h2>Droits politiques</h2><p>Une action de préférence peut conférer un droit de vote double, voire un droit de veto sur certaines décisions (modifications statutaires, opérations majeures). À l'inverse, elle peut être sans droit de vote, pour rémunérer un investisseur sans diluer la gouvernance.</p><h2>Droits financiers</h2><p>Dividende prioritaire (versé avant les actions ordinaires), dividende cumulatif (reporté si pas distribué une année), priorité dans la répartition du boni de liquidation, multiple de retour préférentiel (1x, 2x ou 3x l'investissement initial). Ces droits sont souvent négociés en levée de fonds.</p><h2>Conversion</h2><p>Les actions de préférence sont fréquemment convertibles en actions ordinaires selon un ratio défini, automatiquement lors d'événements précis (introduction en bourse, sortie, expiration d'un délai) ou à la demande de leur détenteur. La conversion est neutre fiscalement.</p>