<p>Les quasi fonds propres désignent des instruments financiers hybrides, à mi-chemin entre capital et dette, qui renforcent la structure financière de l'entreprise sans diluer les associés. Panorama des principaux outils en {YEAR}.</p>

<h2>Qu'est-ce que les quasi fonds propres ?</h2>
<p>Les fonds propres stricto sensu regroupent le capital social, les primes d'émission, les réserves et le report à nouveau. Les quasi fonds propres y ajoutent des ressources stables qui s'apparentent à du capital économique sans en avoir le statut juridique : non remboursables à court terme, subordonnés aux autres créanciers, parfois rémunérés par participation aux résultats.</p>
<p>Pour les banques et investisseurs, ils renforcent la <strong>capacité d'endettement</strong> de l'entreprise et améliorent le ratio fonds propres / total bilan.</p>

<h2>Le compte courant d'associé bloqué</h2>
<p>Le compte courant d'associé correspond aux sommes laissées par les associés dans l'entreprise (avances, bénéfices non distribués). Il est généralement remboursable à tout moment, ce qui en fait une dette à court terme.</p>
<p>Pour qu'il soit assimilé à des quasi fonds propres, il doit être <strong>bloqué par convention</strong> sur plusieurs années (généralement 3 à 5 ans), avec subordination aux créanciers principaux. Cette convention de blocage est exigée par les banques et Bpifrance lors de l'instruction d'un crédit.</p>

<h2>Les obligations convertibles (OC) et BSA</h2>
<p>Les <strong>obligations convertibles en actions</strong> sont des titres de créance assortis d'un droit de conversion en capital. Elles offrent à l'investisseur :</p>
<ul>
<li>La sécurité d'une rémunération obligataire (intérêts garantis).</li>
<li>L'upside d'une conversion en actions si la valorisation progresse.</li>
</ul>
<p>Les <strong>BSA</strong> (bons de souscription d'actions) et OBSA combinent dette et bons d'achat d'actions. Très utilisés en venture capital, ils permettent de financer la croissance sans dilution immédiate.</p>

<h2>Les prêts et titres participatifs</h2>
<p>Le <strong>prêt participatif</strong> (articles L. 313-13 et suivants du Code monétaire et financier) est un prêt à long terme dont le remboursement est subordonné à celui des autres créanciers. Sa rémunération combine un intérêt fixe et une part variable indexée sur les résultats. Il est notamment proposé par Bpifrance.</p>
<p>Le <strong>titre participatif</strong>, exclusif au secteur coopératif et public, présente les mêmes caractéristiques avec une absence d'échéance fixe (perpétuel) et une rémunération variable.</p>

<h2>Comptabilisation et présentation au bilan</h2>
<p>La présentation comptable varie selon l'instrument :</p>
<ul>
<li>Les comptes courants bloqués figurent en <strong>autres fonds propres</strong> (compte 167) ou en dettes financières selon la durée.</li>
<li>Les obligations convertibles en <strong>emprunts obligataires convertibles</strong> (compte 161).</li>
<li>Les prêts participatifs reçus en <strong>autres fonds propres</strong> (compte 167).</li>
</ul>
<p>Pour les banques et l'analyse financière, ils sont retraités en fonds propres élargis, améliorant l'autonomie financière et la solvabilité.</p>

<h2>Quels avantages stratégiques ?</h2>
<p>Les avantages sont nombreux : financement sans dilution du capital, effet de levier sur la capacité d'endettement bancaire, signal positif vis-à-vis des partenaires, déductibilité fiscale partielle des intérêts (sous limites de l'article 39, 1, 3°). Ils sont particulièrement adaptés aux phases de croissance, de transmission ou de restructuration.</p>