<p>Le passif exigible est une notion centrale de l'analyse financière. Il regroupe l'ensemble des dettes que l'entreprise devra rembourser, par opposition aux capitaux propres qui constituent ses ressources permanentes. Sa maîtrise conditionne la solvabilité et la pérennité de l'entreprise.</p>

<h2>Qu'est-ce que le passif exigible ?</h2>
<p>Le passif exigible désigne <strong>l'ensemble des dettes et engagements de l'entreprise à l'égard de tiers</strong> : fournisseurs, banques, État, organismes sociaux, salariés, autres créanciers. Il s'oppose au passif non exigible constitué des capitaux propres (capital, réserves, report à nouveau, résultat). On parle aussi de <strong>dettes</strong> au sens large dans le bilan comptable.</p>

<h2>Comment se calcule-t-il ?</h2>
<p>La formule la plus directe à partir du bilan :</p>
<p><strong>Passif exigible = Total du passif - Capitaux propres - Provisions pour risques et charges</strong></p>
<p>Selon le PCG, le passif comprend quatre grandes catégories :</p>
<ul>
<li>Capitaux propres (non exigibles).</li>
<li>Provisions pour risques et charges (quasi-exigibles, traitement particulier).</li>
<li>Dettes financières (emprunts bancaires, obligataires, comptes courants d'associés).</li>
<li>Dettes d'exploitation et diverses (fournisseurs, fiscales, sociales, autres).</li>
</ul>

<h2>Court, moyen et long terme</h2>
<p>Le passif exigible se ventile selon l'horizon de remboursement :</p>
<ul>
<li><strong>Court terme (moins d'un an)</strong> : dettes fournisseurs, dettes fiscales et sociales, partie courante des emprunts, concours bancaires, comptes courants associés exigibles. C'est le <strong>passif circulant</strong>.</li>
<li><strong>Moyen terme (1 à 5 ans)</strong> : emprunts bancaires, crédit-bail, comptes courants associés bloqués.</li>
<li><strong>Long terme (plus de 5 ans)</strong> : emprunts immobiliers, obligataires, dettes long terme structurées.</li>
</ul>
<p>L'analyse du passif exigible nécessite donc d'examiner l'échéancier détaillé annexé aux comptes (annexe légale).</p>

<h2>Distinction passif circulant et passif stable</h2>
<p>L'analyste financier distingue :</p>
<ul>
<li><strong>Passif circulant</strong> : dettes à moins d'un an, financent le cycle d'exploitation. Il doit être couvert par l'actif circulant (créances clients, stocks, trésorerie).</li>
<li><strong>Passif stable</strong> : capitaux propres + dettes à plus d'un an. Ils financent les emplois durables (immobilisations).</li>
</ul>
<p>Cette distinction structure le calcul du <strong>fonds de roulement net global (FRNG)</strong> et du <strong>besoin en fonds de roulement (BFR)</strong>.</p>

<h2>Utilité pour l'analyse de solvabilité</h2>
<p>Le passif exigible est au cœur de plusieurs ratios essentiels :</p>
<ul>
<li><strong>Autonomie financière</strong> = Capitaux propres / Total bilan (idéalement supérieur à 30 %).</li>
<li><strong>Ratio d'endettement</strong> = Dettes financières / Capitaux propres (gearing). Au-delà de 1, l'entreprise est très endettée.</li>
<li><strong>Capacité de remboursement</strong> = Dettes financières / CAF. Une CAF couvrant les dettes en moins de 4 ans est rassurante pour les banques.</li>
<li><strong>Liquidité générale</strong> = Actif circulant / Passif circulant (idéalement supérieur à 1).</li>
</ul>

<h2>Risques d'un passif exigible mal maîtrisé</h2>
<p>Un passif exigible trop élevé fragilise l'entreprise : risque de <strong>cessation des paiements</strong> dès que l'actif disponible ne couvre plus le passif exigible (article L. 631-1 du Code de commerce), conduisant à l'ouverture d'une procédure collective. Le suivi régulier des échéances, le lissage des dettes et la négociation avec les créanciers sont des leviers de prévention essentiels.</p>