<p>La marge nette est l'indicateur ultime de la rentabilité d'une entreprise. Elle mesure ce qui reste réellement à l'entreprise une fois toutes les charges, taxes et impôts payés.</p>

<h2>Définition et formule</h2>
<p>La marge nette se calcule selon la formule : <strong>Marge nette (%) = (Résultat net / Chiffre d'affaires) × 100</strong>. Le résultat net correspond au bénéfice ou à la perte de l'exercice, après déduction de toutes les charges d'exploitation, financières, exceptionnelles, de l'impôt sur les sociétés et de la participation des salariés.</p>
<p>Exemple : une entreprise réalisant 1 000 000 € de CA et 80 000 € de résultat net affiche une marge nette de 8 %.</p>

<h2>Différence avec la marge brute et la marge d'exploitation</h2>
<p>Trois indicateurs de marge sont à distinguer :</p>
<ul>
<li><strong>Marge brute</strong> = (CA - Coût d'achat des marchandises ou des matières) / CA. Elle mesure la performance avant charges de structure.</li>
<li><strong>Marge d'exploitation</strong> = Résultat d'exploitation / CA. Elle intègre toutes les charges courantes d'activité (salaires, loyers, amortissements).</li>
<li><strong>Marge nette</strong> = Résultat net / CA. Elle intègre en plus le résultat financier, le résultat exceptionnel et l'impôt.</li>
</ul>
<p>La marge nette est donc la plus complète et la plus sensible aux décisions de financement et à la fiscalité.</p>

<h2>Comparaison sectorielle</h2>
<p>Une marge nette de 5 % peut être excellente dans un secteur (grande distribution, BTP) ou médiocre dans un autre (logiciels, luxe). Ordres de grandeur observés :</p>
<ul>
<li>Grande distribution : 1 à 3 %.</li>
<li>BTP, construction : 2 à 5 %.</li>
<li>Restauration, hôtellerie : 3 à 8 %.</li>
<li>Industrie : 5 à 10 %.</li>
<li>Conseil, services B2B : 8 à 15 %.</li>
<li>Logiciels SaaS, luxe : 15 à 30 % et au-delà.</li>
</ul>
<p>La comparaison doit donc se faire à concurrents équivalents et non en valeur absolue.</p>

<h2>Interprétation et leviers d'amélioration</h2>
<p>Une marge nette faible ou en baisse appelle plusieurs analyses :</p>
<ul>
<li>Le mix produit est-il optimal (focalisation sur les segments à forte marge) ?</li>
<li>Les charges fixes sont-elles maîtrisées ?</li>
<li>L'endettement pèse-t-il trop sur le résultat financier ?</li>
<li>La politique de prix est-elle compétitive sans sacrifier la rentabilité ?</li>
<li>Existe-t-il un dispositif de réduction fiscale (CIR, crédit d'impôt formation, ZRR) ?</li>
</ul>

<h2>Limites de l'indicateur</h2>
<p>La marge nette peut être ponctuellement biaisée par des éléments exceptionnels : plus-value de cession d'actif, indemnité d'assurance, provision exceptionnelle, redressement fiscal. Pour neutraliser ces effets, on calcule la <strong>marge nette courante</strong> en retraitant le résultat exceptionnel. C'est cette version retraitée que privilégient analystes financiers et investisseurs.</p>

<h2>Marge nette et valorisation</h2>
<p>En évaluation d'entreprise, la marge nette est utilisée dans plusieurs multiples : PER (price earnings ratio = capitalisation / résultat net), VE/RN. Une marge nette élevée et stable se traduit par une valorisation supérieure. C'est pourquoi les entreprises cotées communiquent abondamment sur cet indicateur lors de la publication de leurs résultats.</p>