## Qu’est-ce que le BFRE ?

## Quelle est la différence entre le BFR et le BFRE ?

## Quelle est la différence entre le BFRE et le BFRHE ?

## Pourquoi calculer le BFRE ?

## Comment calculer le BFRE ?

## La méthode bilancielle pour calculer le BFRE

## La méthode normative pour calculer le BFRE

## Comment interpréter le BFRE ?

## Un BFRE positif

## Un BFRE négatif

## FAQ

## Comment calculer le BFR ?

## Comment diminuer le BFRE ?

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Diplômé de l'ESSEC Business School.

Mis à jour le 24 octobre 2025

Le Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation (BFRE) est un indicateur financier essentiel pour évaluer la santé financière d'une entreprise et sa capacité à financer son cycle d'exploitation. Que vous soyez un entrepreneur chevronné ou un novice en finance d'entreprise, cet article vous apportera les clés pour comprendre et maîtriser le BFRE.

Le BFRE a pour signification : “Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation”. C’est un élément essentiel du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) d'une entreprise. Il représente le montant de trésorerie nécessaire pour financer les opérations courantes liées à l'exploitation, c'est-à-dire les activités quotidiennes de production, de vente et de gestion.

Le BFRE se compose de trois éléments principaux :

☝️ Bon à savoir : le BFRE est un indicateur dynamique qui peut varier considérablement en fonction de ces trois éléments qui le composent, mais aussi des délais de paiement, de la saisonnalité de l’activité ou de la croissance du chiffre d’affaires.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) et le BFRE (Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation) sont deux concepts étroitement liés mais distincts.

Le BFR représente l'ensemble des ressources financières nécessaires pour couvrir les décalages de trésorerie entre les décaissements et les encaissements liés à l'activité de l'entreprise, y compris les activités hors exploitation.

Mais, à la différence du BFR, le BFRE, quant à lui, se concentre uniquement sur les besoins de financement liés à l'activité courante de l'entreprise, c'est-à-dire son cycle d'exploitation (stocks, créances clients, dettes fournisseurs).

Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) peut être décomposé en deux éléments distincts : le BFRE et le BFRHE. Contrairement au BFRE, le BFRHE (Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation) prend en compte les ressources mises à disposition de l'entreprise qui ne sont pas directement liées à son exploitation. Il s'agit notamment des autres créances hors exploitation (par exemple, les créances sur l'État ou les organismes sociaux) et des charges constatées d'avance.

📝 À noter : le BFRHE inclut également les autres dettes hors exploitation (par exemple, les dettes fiscales ou sociales) et les produits constatés d'avance.

Le Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation (BFRE) est un indicateur financier clé pour toute entreprise. Il permet d'évaluer les besoins en trésorerie liés à l'activité courante et de comprendre la structure financière de l'entreprise. En se concentrant sur l'exploitation, le BFRE offre une vision plus précise des besoins en trésorerie liés à la production, aux ventes et à la gestion quotidienne de l'entreprise.

Le calcul du BFRE pour le bilan fonctionnel permet d'identifier les facteurs qui influencent le plus votre besoin en trésorerie. En analysant ces facteurs, vous pouvez mettre en place des actions pour optimiser votre trésorerie :

Pour le BFRE, le calcul peut se réaliser selon deux méthodes principales : la méthode bilancielle et la méthode normative.

La méthode bilancielle consiste à utiliser les données du bilan comptable pour calculer le BFRE. La formule est la suivante :

BFRE = Actif circulant d'exploitation - Passif circulant d'exploitation

Concrètement, cela revient à additionner les stocks et les créances clients, puis à soustraire les dettes d'exploitation. Cette méthode est simple et rapide, mais elle ne donne qu'une vision ponctuelle du BFRE, à la date de clôture de l'exercice comptable. Elle ne prend pas en compte les fluctuations saisonnières de l'activité ni les perspectives d'évolution de l'entreprise.

⚠️ Attention : cette méthode n'est pas adaptée aux entreprises récentes qui ne disposent pas encore d'un bilan de référence.

La deuxième méthode est la méthode normative, qui est une approche plus prévisionnelle qui permet d'estimer le BFRE futur de l'entreprise. Elle se base sur des normes sectorielles et des ratios financiers pour calculer les besoins en fonds de roulement en fonction du niveau d'activité prévu.

Cette méthode est plus complexe que la méthode bilancielle, mais elle offre une vision plus précise et plus dynamique du BFRE. Elle permet d'anticiper les besoins en trésorerie et d'adapter la stratégie financière de l'entreprise en conséquence.

Le BFRE normatif se calcule en jours de chiffre d'affaires (CA) en additionnant les besoins liés aux différents postes de l'actif circulant d'exploitation et en soustrayant les ressources du passif circulant d'exploitation :

BFRE (en jours de CA) = (Besoins en stocks / CA HT) x 360 + (Délai moyen de règlement clients / 360) x CA HT - (Délai moyen de paiement fournisseurs / 360) x Achats HT

Le Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation (BFRE) est un indicateur clé pour évaluer la santé financière de votre entreprise. Son interprétation vous permet de comprendre les besoins en trésorerie liés à votre cycle d'exploitation et d'anticiper les éventuelles difficultés de financement.

Un BFRE positif signifie que votre entreprise a besoin de trésorerie supplémentaire pour financer son cycle d'exploitation. Ce besoin peut être dû à plusieurs facteurs :

📝 À noter : un BFRE positif peut être couvert par le fonds de roulement net global (FRNG) de l'entreprise, c'est-à-dire la différence entre ses actifs circulants et ses dettes à court terme. Si le FRNG est insuffisant, l'entreprise devra recourir à des financements externes (emprunts bancaires, découverts, etc.).

Un BFRE négatif indique que votre entreprise dispose d'une trésorerie excédentaire générée par son cycle d'exploitation. Cela peut être dû à :

Un BFRE négatif peut être utilisé pour financer des investissements, rembourser des dettes ou constituer une réserve de trésorerie pour faire face aux aléas de l'activité.

🛠️ En pratique : l'interprétation du BFRE doit être dynamique et prendre en compte l'évolution de l'entreprise et de son environnement. Un BFRE positif n'est pas forcément un signe négatif, s'il est dû à une forte croissance de l'activité. De même, un BFRE négatif peut être temporaire et ne pas refléter une situation financière saine à long terme.

Résumer cet article avec :

Le BFR se calcule en soustrayant le passif circulant d'exploitation de l'actif circulant d'exploitation. Il peut également être calculé en additionnant les stocks et les créances clients, puis en soustrayant les dettes fournisseurs et fiscales.

Pour diminuer le BFRE, il faut agir sur les composantes du cycle d'exploitation : réduire les stocks, raccourcir les délais de paiement clients et négocier des délais de paiement fournisseurs plus longs. Une bonne gestion de la trésorerie et une optimisation des processus opérationnels sont également essentielles.

Une trésorerie est considérée comme bonne lorsqu'elle est positive et permet à l'entreprise de faire face à ses engagements financiers à court terme, tout en disposant d'une marge de manœuvre pour investir et se développer. Pour évaluer la qualité de la trésorerie, il est essentiel de l'analyser en parallèle du BFR et du FR.

Diplômé de l'ESSEC Business School.

Fiche mise à jour le 24 octobre 2025

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