<p>L'offre publique d'achat (OPA) est l'opération par laquelle une entreprise propose de racheter les actions d'une société cotée, à un prix donné, pour en prendre le contrôle. Encadrée par le régulateur des marchés, elle concerne les sociétés cotées et a des enjeux importants pour les actionnaires.</p><h2>Qu'est-ce qu'une OPA</h2><p>L'OPA est une offre adressée publiquement aux actionnaires d'une société cotée pour racheter leurs actions, généralement à un prix supérieur au cours de bourse, afin d'en prendre ou d'en renforcer le contrôle. Les actionnaires sont libres d'apporter ou non leurs titres à l'offre.</p><h2>OPA amicale ou hostile</h2><p>Une OPA est amicale lorsque la direction de la société visée soutient l'opération, et hostile lorsqu'elle s'y oppose. Dans le second cas, des stratégies de défense peuvent être mises en œuvre. La distinction influence le déroulement et l'issue de l'opération.</p><h2>Le rôle du régulateur</h2><p>L'autorité des marchés financiers encadre les OPA pour protéger les actionnaires et garantir la transparence et l'égalité de traitement. Elle vérifie l'information diffusée et le respect des règles. Au-delà de certains seuils de détention, une offre peut devenir obligatoire pour protéger les minoritaires.</p><h2>Les enjeux pour les actionnaires</h2><p>Pour les actionnaires de la cible, l'OPA est l'occasion de céder leurs titres, souvent avec une prime par rapport au cours. Ils doivent apprécier le prix offert et les perspectives. L'opération peut aussi modifier la stratégie et la gouvernance de la société en cas de changement de contrôle.</p><h2>OPA et autres offres</h2><p>L'OPA se distingue de l'offre publique d'échange, où le paiement se fait en titres, et d'autres offres comme le retrait. Le choix de la forme dépend des objectifs de l'initiateur et des moyens mobilisés. Toutes ces offres obéissent à un cadre réglementaire strict protégeant le marché.</p>