<p>La SAS (société par actions simplifiée) est devenue la forme juridique de référence des start-up françaises. Plus de 90 % des jeunes pousses levant des fonds adoptent ce statut. Voici pourquoi.</p>

<h2>Une souplesse statutaire totale</h2>
<p>Contrairement à la SARL dont le fonctionnement est strictement encadré par le Code de commerce, la SAS laisse aux associés une <strong>liberté quasi totale dans la rédaction des statuts</strong>. Vous pouvez prévoir des règles de majorité sur mesure, des droits de vote multiples, des conditions de cession spécifiques, des organes de direction adaptés. Cette flexibilité est essentielle pour structurer un projet évolutif où les rapports entre fondateurs et investisseurs changent à chaque tour de table.</p>

<h2>Le pacte d'associés et les clauses spécifiques</h2>
<p>La SAS permet d'intégrer dans les statuts ou dans un pacte d'associés des clauses cruciales pour une start-up :</p>
<ul>
<li><strong>Clause d'agrément</strong> pour contrôler l'entrée de nouveaux associés.</li>
<li><strong>Clause de préemption</strong> en cas de cession.</li>
<li><strong>Drag along / tag along</strong> pour les sorties coordonnées.</li>
<li><strong>Bad leaver / good leaver</strong> pour les fondateurs qui quittent l'aventure.</li>
<li><strong>Vesting</strong> sur les actions des fondateurs.</li>
</ul>
<p>Ces clauses, fréquentes lors de levées de fonds, sont difficilement implémentables en SARL.</p>

<h2>L'accueil des investisseurs</h2>
<p>Les fonds de capital-risque (VC), business angels et family offices investissent presque exclusivement en SAS. Trois raisons :</p>
<ul>
<li>Possibilité d'émettre des <strong>actions de préférence</strong> (preferred shares) avec liquidation préférentielle, dividendes prioritaires, anti-dilution.</li>
<li>Émission d'<strong>obligations convertibles</strong> et de <strong>BSA Air</strong> sans contrainte légale lourde.</li>
<li>Gouvernance personnalisable avec comités d'investissement et droits de veto.</li>
</ul>

<h2>Les BSPCE pour attirer les talents</h2>
<p>Les <strong>bons de souscription de parts de créateur d'entreprise</strong> (BSPCE) sont réservés aux sociétés par actions (SAS, SA). Ils permettent d'offrir aux salariés clés des options sur actions avec une fiscalité avantageuse (PFU 30 % à la sortie au lieu de salaire imposé au barème). C'est l'instrument privilégié des start-up pour attirer des talents en compensant des salaires plus modestes.</p>

<h2>Le régime social du président</h2>
<p>Le président de SAS est <strong>assimilé salarié</strong> : il cotise au régime général de la Sécurité sociale (hors assurance chômage) et bénéficie d'une protection sociale équivalente à celle d'un cadre. Il peut également percevoir des dividendes sans cotisations sociales supplémentaires (contrairement à la SARL où la fraction dépassant 10 % du capital y est soumise). Cet arbitrage entre salaire et dividendes est un levier de gestion important pour les fondateurs.</p>

<h2>Une image moderne et internationale</h2>
<p>La SAS est perçue comme un signal de professionnalisme et de croissance, en France comme à l'international. Sa structure se rapproche des sociétés anonymes étrangères (Inc. ou Ltd.), ce qui facilite les négociations avec des partenaires ou investisseurs hors de France.</p>